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石英股份：公司近几年高端业务拓展卓有成效，光纤半导体板块收入占比的提升持续改善盈利能力，认证推进+高纯石英砂提纯技术有望持续打开半导体领域市场；光纤用石英套管研发成功，或成为公司业绩重要增长点之一；可转债募资项目保障中高端产能供应，奠定增长基础。电光源领域有望向毛利率更高的高端产品进发，单晶用高纯石英砂或迎来国产替代机遇。

其次，中国有稳定的政治制度和长期发展战略，而日本当时缺乏稳定的政治环境和一以贯之的经济政策。仅1989至2000年间，日本就经历4个政党执政，内阁换了9届、7任首相，党派之争和部门之争极大影响了日本政府对形势的判断和政策的执行。第三，中国拥有全球规模最大、门类最齐全的工业体系，已成为全球产业链和供应链的关键节点，参与全球价值链程度之深，将使美国关税“大棒”政策对美自身影响远超以往。以美国苹果公司为例，其200家供应商中约有31.5%来自中国；美国电视机装配厂家基础电子产品公司就因为无法承受贸易战以来从中国进口零部件的高昂价格，宣布被迫裁员126人，并即将关闭其位于南卡州的工厂。

各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位从前期78.6%略升至79.6%，公募仓位此前曾连续六周下降，近期仓位连续两周上涨，体现出机构投资情绪的边际改善。衍生品指标当前IF、IC、IH期货均处于贴水状态，其中IH贴水0.21%，IF与IC贴水明显，处于过去一年20%分位以内。50ETF期权隐含波动率为17.7，整体来看衍生品指标显示出市场预期有所下降。

2．提高工薪计税起征点并实行动态调整机制。要把个人所得税中工薪税征税主体从中低工资收入群体转向中高工资收入群体，为此，应将工薪计税起征点从目前仅相当于全国农民工月平均工资的3500元调高至相当于全国城镇非私营单位职工平均月工资的6200元水平。政策含义是低于职工平均月工资的人群不再缴纳工薪税，高于平均数以上的工资收入群体才要缴纳工薪税。同时，按上年度居民消费价格指数（CPI）动态调高工薪计税起征点，假如今年起征点为6200元，当年居民消费价格指数（CPI）比上年上涨2%，则明年工薪计税起征点动态调整为6200元×1.02=6324元。

富瑞称，长汽为企业平均燃料消耗量（CAFC）负积分拨备3亿元人民币，较预期的15亿元人民币少，认为其CAFC压力减少。富瑞又表示，长汽首次将部分研发开支资本化，认为该公司在电动车可能的庞大投资面前，正跟随同业步伐，将研发开支资本化。责任编辑：李双双

投资率及社融引致系数的变化使得过去通过名义GDP增速预测社融增速的方法失效。这种自上而下的方法逻辑为：名义GDP增长目标—资本形成总额—固定资产投资增量—社融增速。而2018年后这种方法因投资侧变动过大而失效，原假定维持稳定的中国投资率出现了5%-10%的波动，原假定在35%-40%内变化的社融引致系数则是降为19.8%，假定的失效使得模型的失效成为一种必然。